Phân tích cổ phiếu OCB Quý 4/2026: Nợ xấu lên 3,99%, tiền gửi giảm 4,8% trong quý

Định giá cổ phiếu OCB Quý 4/2026 bắt đầu từ hai dòng đi ngược chiều nhau. Lợi nhuận sau thuế quý III/2026 là 1.313,9 tỷ đồng, cao nhất kể từ quý I/2024 và tăng 7,0% so với cùng kỳ, nhưng nợ xấu nhóm 3 đến 5 lên 8.768,7 tỷ đồng, tức 3,99% dư nợ, và tiền gửi khách hàng giảm 4,8% trong quý.

Lợi nhuận trước thuế tăng 406 tỷ so với quý II, trong khi chi phí dự phòng giảm 410 tỷ, từ 904,7 xuống 494,7 tỷ. Cùng lúc, tiền gửi và vay của các tổ chức tín dụng khác tăng thêm 22,5 nghìn tỷ trong quý, lên 87,9 nghìn tỷ, còn dư nợ gộp bằng 144,6% tiền gửi khách hàng.

Giá đóng cửa phiên 30/10/2026 là 10.600 đồng, ứng với P/B 0,87 lần và ROE bốn quý 13,0%, trong khi trung vị tám ngân hàng so sánh là 1,09 lần và 15,3%. Giá ngầm định ROE bền vững khoảng 10,9%.

Bài tách phần lợi nhuận, đọc tín dụng, nguồn vốn, chất lượng nợ, khoản phải thu, cổ đông và dòng tiền, rồi so sánh, định giá và đồ thị. Số liệu tự tính từ báo cáo tài chính hợp nhất và dữ liệu giá; kế hoạch và sự kiện lấy từ công bố của ngân hàng qua báo chí.

Định giá cổ phiếu OCB: quy mô

Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) niêm yết trên HOSE từ 28/01/2021. Vốn điều lệ 30.625,1 tỷ đồng, tương ứng 3.062,5 triệu cổ phiếu và không có cổ phiếu quỹ, sau đợt phát hành 399,46 triệu cổ phiếu thưởng tỷ lệ 15% trong quý III. Vốn hoá theo giá 10.600 đồng là 32.463 tỷ đồng.

Cuối quý III, tổng tài sản 363.726 tỷ đồng, tăng 15,4% so với cùng kỳ và 12,6% so với cuối 2025. Dư nợ cho vay gộp 219.799 tỷ, tiền gửi khách hàng 152.006 tỷ và vốn chủ sở hữu 37.119,6 tỷ, nên tổng tài sản gấp 9,8 lần vốn chủ, so với 10,8 lần của trung vị nhóm.

Quý III, tổng thu nhập hoạt động 3.290,8 tỷ đồng, gồm lãi thuần 2.767,9 tỷ (84,1%), dịch vụ thuần 301,0 tỷ (9,1%) và thu nhập ngoài lãi khác 222,0 tỷ (6,7%). Chi phí hoạt động chiếm 34,7% thu nhập, còn chi phí dự phòng 494,7 tỷ chiếm 15,0%.

Chín tháng, lợi nhuận trước thuế 4.122,8 tỷ đồng, tăng 20,2%, và lợi nhuận sau thuế 3.262,0 tỷ, tăng 19,3%. Đại hội cổ đông ngày 15/04/2026 đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế 6.960 tỷ, tăng 39% so với 5.022 tỷ năm 2025, theo báo chí.

Chín tháng đạt 59,2% kế hoạch. Muốn đủ, quý IV cần khoảng 2.837,2 tỷ, gấp 1,7 lần quý III (1.652,8 tỷ) và 1,8 lần quý IV/2025 (1.591,8 tỷ).

Lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt 4.010,1 tỷ đồng, tăng 26,4% so với 3.173,4 tỷ năm 2024. Chín tháng 2026 bằng 81,3% cả năm 2025.

ROE bốn quý là 13,01% và ROA 1,34%. ROE đứng thứ sáu trong chín ngân hàng của nhóm, sau ABB (22,3%), NAB (19,6%), SHB (18,8%), VIB (16,2%) và MSB (14,3%), và thấp hơn trung vị nhóm 15,3%.