Phân tích cổ phiếu MVN Quý 4/2026: Giá gấp 4,8 lần sổ sách, 99,5% vốn do Nhà nước giữ
Nội dung bài15 phần
- Định giá cổ phiếu MVN: quy mô
- Lợi nhuận quý III đến từ đâu
- Chi phí tài chính tăng gấp đôi
- Cổ đông thiểu số giữ bao nhiêu lãi
- Dòng tiền kinh doanh
- Tiền mặt và nợ vay
- Cổ đông và thanh khoản
- Khối ngoại và tự doanh
- So sánh cùng ngành
- Định giá theo P/E, P/B và DCF
- Thang giá tham chiếu
- Phân tích kỹ thuật
- Hỗ trợ - Kháng cự
- Fibonacci
- Xu hướng EMA
- RSI và động lượng
- Cổ tức
- Lịch sự kiện cần theo dõi
- Kết luận
Định giá cổ phiếu MVN Quý 4/2026 bắt đầu từ giá: 62.800 đồng, ứng với P/E 26,7 lần và P/B 4,76 lần, trong khi trung vị năm công ty vận tải biển, cảng và logistics là 7,28 lần và 1,11 lần. Vốn hoá 75.397 tỷ đồng gấp 4,8 lần vốn chủ cổ đông công ty mẹ (15.856 tỷ).
Giá này đứng trên một lượng cổ phiếu rất mỏng. Nhà nước giữ 99,47% vốn, cổ phiếu tự do chuyển nhượng chỉ 0,53% (khoảng 400 tỷ đồng) và giá trị khớp trung bình tháng 10 là 1,7 tỷ đồng mỗi phiên. Quý III/2026 doanh thu tăng 50,3% nhưng lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ chỉ tăng 2,5%, lên 685,6 tỷ đồng.
Điểm chính
- Giá 62.800 đồng cao hơn cả mười ba phép định giá (từ 9.867 đến 31.842 đồng), trong đó DCF cơ sở cho 14.772 đồng; muốn P/B 4,76 lần hợp lý theo ROE, ROE bền vững phải khoảng 45,8%, so với 19,2% hiện tại.
- Nhà nước giữ 99,47% vốn, cổ phiếu tự do chỉ 0,53%; khối ngoại gần như vắng mặt (một phiên bán 0,13 tỷ trong 12 tháng), tự doanh bán ròng 31,3 tỷ đồng từ 31/10/2025 tới 07/08/2026 (ngày dữ liệu cuối).
- Lợi nhuận quý III là 685,6 tỷ đồng, tăng 2,5% cùng kỳ và giảm 29,2% so với quý II; biên lãi gộp 16,6% so với 19,4% cùng kỳ, lợi nhuận khác từ 323,8 tỷ xuống 7,2 tỷ.
- Chi phí tài chính quý III là 185,8 tỷ đồng, gấp 2,0 lần cùng kỳ, trong khi chi phí lãi vay chỉ 3,6 tỷ; cổ đông thiểu số hưởng 24,0% lãi hợp nhất.
- Tiền và đầu tư ngắn hạn 12.117 tỷ đồng, vay 5.543 tỷ, tiền ròng 6.574 tỷ (8,7% vốn hoá); dòng tiền kinh doanh chín tháng 1.946 tỷ, so với 675 tỷ cùng kỳ.
Định giá cổ phiếu MVN: quy mô
Tổng công ty Hàng hải Việt Nam (MVN, Vinalines) niêm yết trên UPCoM với 1.200,59 triệu cổ phiếu, vốn hoá theo giá 62.800 đồng là 75.397 tỷ đồng. Theo báo chí tài chính tháng 03/2026, tổng công ty kiểm soát 18 công ty con và 14 công ty liên doanh, liên kết, nên số liệu bài này là số hợp nhất.
Quý III/2026 doanh thu thuần 7.940 tỷ đồng, tăng 50,3% so với cùng kỳ và 23,5% so với quý II. Chín tháng doanh thu 20.982 tỷ, tăng 53,7%, và lợi nhuận cổ đông mẹ 2.323 tỷ, tăng 61,0% và bằng 119% cả năm 2025 (1.947 tỷ).
Theo báo chí tài chính, kế hoạch 2026 của tổng công ty là doanh thu hợp nhất 22.186 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 3.236 tỷ. Chín tháng đã đạt 94,6% kế hoạch doanh thu và 109,8% kế hoạch lợi nhuận trước thuế (3.552 tỷ).
Lợi nhuận mẹ tăng từ 82 tỷ đồng năm 2019 lên 2.191 tỷ năm 2021, giảm về 1.162 tỷ năm 2023 rồi đạt 2.021 tỷ năm 2024 và 1.947 tỷ năm 2025, khi doanh thu tăng từ 11.069 tỷ lên 19.017 tỷ. EPS bốn quý hiện là 2.355 đồng và ROE bốn quý là 19,2%, tính trên vốn chủ cổ đông mẹ 15.856 tỷ cuối quý III.
Duyệt bởi Ban biên tập HODL.VN · Cập nhật 30/10/2026
Ứng dụng HODL
Tải app HODL
Bảng giá, cảnh báo giá và bài phân tích ngay trên điện thoại.
