Khi nào bị call margin VPS

Khi nào bị call margin VPS? Theo chính sách giao dịch ký quỹ của VPS, tài khoản bị gửi lệnh gọi ký quỹ bổ sung khi tỷ lệ ký quỹ hiện tại xuống dưới 35% (tỷ lệ duy trì), và bị bán tài sản bảo đảm ngay khi tỷ lệ này xuống dưới 30% (tỷ lệ xử lý). Thang đo của VPS là tỷ lệ vốn tự có trên tổng tài sản, khác với thang Rtt quanh 100% mà một số công ty chứng khoán khác dùng.

Tỷ lệ ký quỹ của VPS là gì

Bộ điều khoản hợp đồng của VPS định nghĩa tỷ lệ ký quỹ hiện tại là tỷ lệ giữa "giá trị tài sản ròng của khách hàng" và "tổng giá trị tài sản thực có" tại thời điểm VPS xác định. Hiểu đơn giản, đó là phần vốn của bạn trong tổng tài sản trên tài khoản ký quỹ:

Hợp đồng không viết sẵn phép trừ nợ như trên, đây là cách diễn giải của HODL.VN từ hai định nghĩa của VPS. VPS cũng ghi rằng cách tính tỷ lệ hiện tại và các tỷ lệ bắt buộc có thể thay đổi theo quyết định của VPS từng thời kỳ, nên hãy đối chiếu với hợp đồng bạn đã ký.

Điểm khác so với thang Rtt: Rtt đo tài sản chia cho nợ nên khởi điểm quanh 100%, còn thang của VPS đo vốn tự có chia cho tài sản nên khởi điểm thấp hơn và các mốc 35%, 30% nhìn có vẻ "thấp". Nếu quy đổi thô, với tài sản tính đủ 100% giá trị, mốc duy trì 35% tương ứng tài sản gấp khoảng 1,54 lần nợ, và mốc xử lý 30% tương ứng khoảng 1,43 lần. Bài RTT là gì trong chứng khoán giải thích thang Rtt, và bài Khi nào bị call margin TCBS là ví dụ của công ty dùng thang đó.

Các mốc 35% và 30%

Chính sách giao dịch ký quỹ của VPS ghi hai mốc áp dụng từ 12/08/2024 cho đến khi có thông báo thay thế:

Chính sách chỉ nêu hai mốc này. Tỷ lệ ký quỹ ban đầu của từng lệnh mua và danh mục chứng khoán được vay do VPS thông báo theo từng thời kỳ, bạn xem trên hệ thống giao dịch và trong hợp đồng.

Quy trình khi vi phạm mốc

Điều D6 và D7 trong hợp đồng mô tả hai tình huống tách biệt:

Có hai chi tiết đáng chú ý. Thứ nhất, mốc 30% không có thời gian chờ: nếu trong 3 ngày bổ sung mà tỷ lệ rơi xuống dưới 30%, VPS không cần chờ hết ngày thứ 3. Thứ hai, lượng bán do VPS quyết định: hợp đồng ghi việc xử lý đến tỷ lệ cụ thể nào là do VPS toàn quyền, với mục tiêu đưa tỷ lệ lên cao hơn mức duy trì. Cách đếm "3 ngày giao dịch" chi tiết, chẳng hạn ngày gửi lệnh có tính là ngày thứ nhất không, hợp đồng không nói rõ, hãy hỏi VPS hoặc đọc kỹ điều khoản.

Tính giá cổ phiếu chạm mốc

Với một mã duy nhất, không có tiền mặt và coi toàn bộ cổ phiếu là tài sản tính theo thị giá, giá chạm mốc tỷ lệ $m$ là:

Ví dụ giả định, không phải số liệu của mã nào: mua 2.000 cổ phiếu giá 50.000 đồng, tổng 100 triệu đồng, bỏ qua lãi và phí.

Vay một nửa giá trị thì giá giảm khoảng 23% đã bị gọi ký quỹ, và giảm khoảng 29% là bị bán. Vay 30 triệu đồng thay vì 50 triệu đồng đẩy hai mốc ra xa hơn rất nhiều, từ khoảng 23% lên khoảng 54%. Số liệu chỉ để minh hoạ cách tính, còn danh mục và hệ số của VPS thực tế có thể khác.

Những điều dễ làm tỷ lệ tụt

Giá cổ phiếu giảm là nguyên nhân chính, nhưng không phải duy nhất:

• Lãi vay cộng dồn làm nợ tăng đều theo ngày. Chính sách ghi lãi trong hạn 13,5%/năm, lãi quá hạn bằng 150% lãi trong hạn, và thời hạn miễn lãi là 01 ngày kể từ ngày giải ngân.
• Tài sản bảo đảm là chứng khoán trong danh mục VPS cho phép giao dịch ký quỹ, danh mục này do VPS công bố theo từng thời kỳ, nên mã có thể được thêm vào hoặc bỏ ra.
• Rút tiền hoặc chuyển chứng khoán ra khỏi tài khoản ký quỹ làm giảm tài sản ròng, nên tỷ lệ giảm theo.
• Khi VPS đổi mức lãi suất, VPS thông báo trước 01 ngày làm việc, nên chi phí vay có thể đổi mà không cần giá cổ phiếu đổi.

Hạn trả nợ và gia hạn

Chính sách ghi thời hạn khoản vay tối đa 90 ngày, có thể gia hạn tùy theo chính sách của VPS. Chính sách không nêu số lần gia hạn tối đa hay quy trình gia hạn. Hợp đồng cũng cho biết nếu VPS chủ động đổi thời hạn gia hạn khiến khách hàng phải trả nợ trước hạn, VPS phải thông báo cho khách hàng ít nhất 3 ngày giao dịch.

Các điều khoản trên đọc được trong chính sách và hợp đồng. Còn việc VPS xử lý khoản nợ đến hạn cụ thể ra sao, tức bán vào ngày nào sau ngày hết hạn, hãy kiểm tra trong hợp đồng và thông báo của VPS.

Câu hỏi thường gặp