Tỷ lệ ký quỹ là gì

Tỷ lệ ký quỹ là gì? Đó là phần tài sản ròng của bạn chiếm bao nhiêu trong giá trị cổ phiếu ở tài khoản ký quỹ, tính sau khi trừ dư nợ vay công ty chứng khoán.

Tỷ lệ ký quỹ là gì?

Điều 9 Thông tư 120/2020/TT-BTC yêu cầu nhà đầu tư giữ tỷ lệ ký quỹ ban đầu và tỷ lệ ký quỹ duy trì theo hợp đồng. Thông tư không nêu con số, nên mỗi công ty chứng khoán tự đặt. Thông tư đã được sửa bởi Thông tư 68/2024/TT-BTC, 18/2025/TT-BTC và 08/2026/TT-BTC.

Mỗi hợp đồng thường có ba mốc. Tỷ lệ ban đầu là mức tối thiểu để được vay khi mua. Tỷ lệ duy trì là mức thấp nhất được giữ; xuống dưới đó, công ty gọi ký quỹ bổ sung. Mốc thứ ba thấp hơn nữa là mức công ty được bán cổ phiếu bảo đảm.

Bài này dùng mức giả định 50%, 40% và 30% để minh hoạ. Mức thật của bạn nằm trong hợp đồng.

Tính tỷ lệ ký quỹ thế nào?

Giá trị cổ phiếu bằng khối lượng nhân giá thị trường. Dư nợ là tiền đã vay, gồm cả lãi chưa trả nếu hợp đồng cộng vào nợ. Khi chưa vay đồng nào, dư nợ bằng 0 và tỷ lệ bằng 100%.

Từ công thức suy ra mức giảm giá tối đa mà tài khoản chịu được trước khi chạm mức duy trì:

Bài liên quan

Chi phí vay chạy theo ngày được tính trong bài lãi vay margin. Cách sở công bố danh sách mã được vay nằm ở cổ phiếu được giao dịch ký quỹ.

Tỷ lệ ký quỹ cao hay thấp?

Cùng mức duy trì 40%, tỷ lệ ban đầu quyết định đệm an toàn. Bảng dưới tính theo công thức ở trên.

Vay ít hơn thì đệm dày hơn. Đổi lại, vốn tự có phải nhiều hơn cho cùng số cổ phiếu, nên đòn bẩy thấp hơn. Với cổ phiếu VNM ở ví dụ bên dưới, tỷ lệ 70% nghĩa là cổ phiếu phải mất một nửa giá trị mới bị gọi ký quỹ.

Đọc tỷ lệ ký quỹ thế nào?

Tỷ lệ càng xa mức duy trì, bạn càng có thời gian. Tỷ lệ tiến sát mức duy trì là tín hiệu cần quyết định sớm: nộp thêm vốn, trả bớt nợ hoặc giảm vị thế. Khi đã xuống dưới mức, thời hạn bổ sung chạy theo hợp đồng.

Tỷ lệ ký quỹ cũng đổi vì những yếu tố ngoài giá. Lãi vay cộng dồn làm dư nợ tăng nếu hợp đồng nhập lãi vào nợ. Mã bị loại khỏi danh sách ký quỹ không còn tính vào tài sản bảo đảm, nên tỷ lệ có thể tụt dù giá đứng yên.

Ba cách nói dễ nhầm: tỷ lệ ký quỹ là phần vốn của bạn, tỷ lệ vay là phần tiền công ty cho vay, và tỷ lệ cho vay theo mã là mức vay tối đa trên giá một cổ phiếu. Cộng tỷ lệ ký quỹ với tỷ lệ vay (cùng một cách tính) bằng 100%.

Ví dụ VNM ra sao?

Cổ phiếu VNM niêm yết trên HOSE, dữ liệu đến phiên 26/10/2026. Giả sử mua 5.000 cổ phiếu ngày 28/07/2026 ở giá đóng cửa 59.600 đồng với tỷ lệ ban đầu 50%. Giá trị mua là 298.000.000 đồng, vay 149.000.000 đồng, tức dư nợ 29.800 đồng mỗi cổ phiếu.

Giá VNM giảm 3,4% từ ngày mua đến 26/10, còn tỷ lệ ký quỹ giảm 1,7 điểm %. Tài khoản vẫn xa mức duy trì, nhưng chỉ số này nhạy với giá hơn nhiều người nghĩ.

Hai mức giá chạm mốc cũng tính được từ dư nợ. Chạm mức duy trì 40% khi giá bằng 29.800 / 0,6, tức khoảng 49.667 đồng, thấp hơn giá mua 16,7%. Chạm mốc 30% khi giá khoảng 42.571 đồng, thấp hơn giá mua 28,6%. Cả hai còn xa giá 57.600 đồng của phiên 26/10.

Cách tính này có giới hạn gì?

Công thức trên là dạng phổ biến, nhưng công ty có thể tính khác. Một số dùng giá thị trường, một số dùng giá cho vay tối đa của mã nếu thấp hơn. Phí, lãi chưa thu và chứng khoán chờ về cũng được xử lý theo từng công ty.

Ví dụ VNM chỉ dùng giá đóng cửa bốn ngày, không phản ánh biến động trong phiên. Tài khoản thật được quét theo chu kỳ của công ty.

Các mốc 50%, 40% và 30% chỉ là giả định để minh hoạ. Đừng dùng chúng thay cho hợp đồng của bạn. Ví dụ trong bài chỉ để minh hoạ cách tính, không phải khuyến nghị đầu tư.

Học sâu: tài khoản margin chứng khoán