Dòng tiền từ hoạt động đầu tư là gì

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư là gì? Đó là nhóm trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ ghi tiền doanh nghiệp chi để mua tài sản dài hạn, góp vốn, cho vay và mua công cụ nợ. Nhóm này cũng ghi tiền thu lại khi bán hoặc thu hồi các khoản đó. Dòng tiền thuần âm thường là dấu hiệu doanh nghiệp đang đầu tư.

Dòng tiền đầu tư là gì

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ gom mọi dòng tiền vào ba nhóm. Nhóm đầu tư nằm ở giữa. Nó ghi các khoản doanh nghiệp bỏ tiền ra để có lợi ích nhiều kỳ, hoặc thu về khi dừng các khoản đó.

Sáu nhóm khoản chính. Một là tiền chi mua sắm và xây dựng tài sản cố định. Hai là tiền thu thanh lý, nhượng bán tài sản cố định. Ba là tiền chi cho vay và mua công cụ nợ, như trái phiếu hay tiền gửi có kỳ hạn. Bốn là tiền thu hồi các khoản đó. Năm là tiền góp vốn vào đơn vị khác và tiền thu hồi vốn. Sáu là lãi tiền gửi, lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận nhận được.

Tiền chi cho tài sản gắn với hoạt động chính, như hàng tồn kho hay bất động sản để bán, nằm ở dòng tiền kinh doanh. Nó không thuộc nhóm này. Vì vậy một số doanh nghiệp có dòng tiền đầu tư nhỏ dù đang mở rộng mạnh.

Công thức dòng tiền đầu tư

Dòng tiền thuần là tổng thu trừ tổng chi của các khoản đầu tư:

Trong đó: CFI là dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư. Tiền thu gồm thanh lý tài sản, thu hồi cho vay, thu hồi vốn góp, lãi và cổ tức. Tiền chi gồm mua sắm tài sản cố định, cho vay, mua công cụ nợ và góp vốn.

CFI âm nghĩa là chi nhiều hơn thu. CFI dương nghĩa là thu nhiều hơn chi. Thường đó là do bán tài sản hoặc thu hồi khoản đã gửi, đã cho vay.

Ví dụ dòng tiền đầu tư của KBC

Cổ phiếu KBC có báo cáo hợp nhất năm 2025, đơn vị tỷ đồng.

Tổng chi là 7.552,7 tỷ đồng, tổng thu là 3.977,7 tỷ đồng. Hiệu là âm 3.575,0, chênh 0,1 so với bảng do làm tròn.

Phần lớn tiền chi không đi vào tài sản cố định. Góp vốn chiếm 74,6% tổng chi. Cho vay và mua công cụ nợ chiếm 23,6%. Mua sắm tài sản cố định chỉ chiếm 1,7%. Cơ cấu này khác doanh nghiệp sản xuất, nơi mua sắm tài sản cố định thường là khoản chi lớn nhất.

Bảng cân đối đi cùng chiều. Đầu tư vào công ty liên kết tăng 2.931,0 tỷ đồng, từ 4.394,3 lên 7.325,3. Tổng đầu tư dài hạn tăng từ 4.817,4 lên 7.731,6 tỷ đồng. Các số này không cần bằng khoản góp vốn trên dòng tiền. Lợi nhuận từ công ty liên kết cũng làm số dư đổi, còn vốn góp vào công ty con hợp nhất thì không hiện ở dòng này.

Để thấy bức tranh đầy đủ, cần xem hai nhóm còn lại của KBC năm 2025. Dòng tiền kinh doanh âm 17.343,9 tỷ đồng. Cùng năm, hàng tồn kho tăng từ 13.849,7 lên 27.073,1 tỷ đồng. Dòng tiền tài chính dương 22.721,5 tỷ đồng, gồm vay 20.233,2 tỷ đồng và phát hành cổ phiếu 4.216,0 tỷ đồng. Ba nhóm cộng lại cho tiền thuần tăng 1.802,5 tỷ đồng, từ 6.566,0 lên 8.368,5.

Như vậy dòng tiền đầu tư âm 3.575,1 tỷ đồng chỉ là một phần. Phần lớn tiền chi cho đất và dự án nằm ở dòng tiền kinh doanh. Cần đọc cả ba nhóm cùng nhau.

Cách đọc dòng tiền đầu tư

Dòng tiền đầu tư âm kéo dài thường đi cùng doanh nghiệp tăng trưởng. Câu hỏi là nguồn tiền từ đâu. Nếu từ dòng tiền kinh doanh thì bền vững hơn. Nếu từ vay hay phát hành cổ phiếu thì cần xem khả năng trả nợ sau này.

Hãy tách chi mua sắm tài sản cố định khỏi các khoản còn lại. Chi mua sắm là đầu tư vào năng lực sản xuất. Cho vay và gửi kỳ hạn là cách giữ tiền. Góp vốn là mở rộng sang hoạt động khác.

Dòng tiền đầu tư dương không đồng nghĩa với tốt. Có thể doanh nghiệp rút tiền gửi để trả nợ, hoặc bán tài sản vì thiếu tiền.

Giới hạn cần nhớ

Thứ nhất, một quý có thể méo do thời điểm gửi và rút tiền. Số quý của KBC dao động mạnh, ví dụ nhiều khoản thu hồi và chi cho vay cùng lúc. Bài này dùng số cả năm để ổn định.

Thứ hai, doanh nghiệp bất động sản ghi chi phí dự án ở hàng tồn kho. Dòng tiền đầu tư vì thế không phản ánh hết mức mở rộng.

Thứ ba, ranh giới giữa các loại tiền gửi dễ nhầm. Tiền gửi có kỳ hạn là khoản đầu tư. Tiền gửi dưới ba tháng là tiền và tương đương tiền.

Thứ tư, ngân hàng, công ty chứng khoán và bảo hiểm có đầu tư là hoạt động chính. Dòng tiền đầu tư của họ vì thế có ý nghĩa khác.

Câu hỏi thường gặp

Học tiếp

Xem thêm báo cáo lưu chuyển tiền tệ, dòng tiền tự do và bảng cân đối kế toán. Học sâu: lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Ví dụ trên chỉ để minh hoạ cách đọc, không phải khuyến nghị đầu tư.