ARR là gì

ARR là gì? ARR viết tắt của Annual Recurring Revenue, tức doanh thu định kỳ hằng năm. Đó là giá trị quy đổi theo năm của các hợp đồng thuê bao đang hoạt động, thường tính bằng doanh thu định kỳ hằng tháng nhân 12.

ARR là gì

Doanh nghiệp thuê bao thu tiền đều đặn mỗi tháng hoặc mỗi năm. ARR cho biết nếu giữ nguyên toàn bộ khách hiện tại, doanh nghiệp sẽ thu bao nhiêu trong mười hai tháng tới.

Khác với doanh thu kế toán, ARR nhìn về phía trước, dựa trên hợp đồng đang chạy. Doanh thu kế toán nhìn về phía sau, ghi nhận những gì đã giao trong kỳ.

ARR phổ biến ở phần mềm thuê bao (SaaS), nền tảng đám mây và dịch vụ số. Ở các ngành này, giá trị doanh nghiệp được nhìn qua tốc độ tăng của ARR.

Công thức ARR và net new ARR

Trong đó: MRR là doanh thu định kỳ hằng tháng, bằng tổng giá trị các thuê bao đang hoạt động của một tháng.

Biến động ARR trong một kỳ được tách làm bốn phần.

Trong đó: ARR mới là khách hàng mới ký, ARR mở rộng là khách cũ mua thêm, ARR mất là khách rời bỏ, ARR giảm là khách cũ chuyển sang gói rẻ hơn.

Ví dụ minh hoạ bằng giả định

Dữ liệu ARR của doanh nghiệp niêm yết Việt Nam không có trong báo cáo tài chính. Các số dưới đây là giả định để minh hoạ cách tính.

Tăng trưởng ARR trong năm là 2.400 / 12.000 = 20,0%. Tỷ lệ ARR mất so với ARR đầu năm là 1.500 / 12.000 = 12,5%. Hai con số này cho biết doanh nghiệp tăng nhờ khách mới nhiều hơn khách rời đi.

Nếu doanh nghiệp giữ MRR cuối năm là 1.200 triệu đồng, ARR là 1.200 × 12 = 14.400 triệu đồng, khớp với bảng trên.

ARR khác doanh thu kế toán ở đâu

Cổ phiếu CMG là doanh nghiệp công nghệ thông tin có trang riêng trên HODL.VN. Báo cáo tài chính hợp nhất của CMG không có dòng ARR. Ví dụ dưới đây cho thấy vì sao không thể suy ARR bằng cách lấy doanh thu quý nhân bốn.

Số liệu lấy từ BCTC hợp nhất đến Q2/2026, đơn vị tỷ đồng.

Cùng một doanh nghiệp, cùng khoảng thời gian, hai cách nhân bốn cho hai kết quả lệch nhau 9,9 điểm %. Doanh thu quý của CMG dao động: Q1/2025 là 1.917,8 tỷ đồng, Q4/2025 là 2.563,1 tỷ đồng, Q2/2026 là 2.323,2 tỷ đồng.

Doanh thu kế toán chứa cả khoản bán một lần, như dự án, thiết bị, và khoản ghi nhận theo tiến độ. ARR thì chỉ tính thuê bao lặp lại. Với CMG, báo cáo hợp nhất không cho biết phần nào là định kỳ.

Về xu hướng, doanh thu bốn quý gần nhất cao hơn 12,2% so với bốn quý liền trước là 8.619,3 tỷ đồng. Đây là tăng trưởng doanh thu kế toán, không phải tăng trưởng ARR.

Giá đóng cửa phiên 26/10/2026 là 19.500 đồng. Với 232,9 triệu cổ phiếu, vốn hoá là 4.542,6 tỷ đồng, bằng 0,47 lần doanh thu bốn quý.

Đọc ARR là gì: tốt hay xấu

ARR tăng nhanh là dấu hiệu tốt khi đi cùng tỷ lệ khách rời bỏ thấp. ARR tăng nhờ khuyến mãi lớn thì kém bền.

Hãy hỏi bốn câu. ARR được định nghĩa thế nào, có gồm hợp đồng chưa kích hoạt không. Net new ARR đến từ khách mới hay khách cũ mua thêm. Khách rời bỏ bao nhiêu. Chi phí để có thêm một đồng ARR là bao nhiêu.

Doanh nghiệp công bố ARR có thể chọn thời điểm công bố. Cần đối chiếu ARR với doanh thu kế toán và dòng tiền thực.

Giới hạn của ARR

Thứ nhất, ARR không có chuẩn kế toán. Hai công ty có thể tính khác nhau, như có hay không gồm hợp đồng thử nghiệm.

Thứ hai, ARR không phải doanh thu đã thu. Hợp đồng có thể bị huỷ trước hạn.

Thứ ba, ARR chỉ hợp với mô hình thuê bao. Doanh nghiệp bán dự án hoặc bán hàng một lần không có ARR đúng nghĩa.

Ví dụ trong bài chỉ để minh hoạ cách đọc, không phải khuyến nghị đầu tư.

Câu hỏi thường gặp

Học tiếp

Xem tiếp doanh thu định kỳ là gì, doanh thu chưa thực hiện và biên lợi nhuận gộp là gì. Học sâu: ghi nhận doanh thu.