Quỹ đầu cơ cắt vị thế mua bạc 5 tuần liên tiếp, chỉ số COT 52 tuần chỉ còn 3

Báo cáo Commitments of Traders (COT) của Ủy ban Giao dịch Hàng hoá Tương lai Mỹ (CFTC) cho thấy nhóm quỹ đầu cơ (Managed Money) giảm vị thế mua ròng hợp đồng tương lai bạc COMEX trong 5 tuần liên tiếp, từ kỳ 29/09 đến kỳ 27/10/2026.

Kỳ 03/11 là kỳ công bố mới nhất và vị thế đã nhích lên nhẹ, lên 4.035 hợp đồng. Theo báo cáo COT bạc của HODL.VN, chỉ số COT 52 tuần của nhóm quỹ chỉ ở mức 3 (thang 0 đến 100), tức vị thế mua ròng gần thấp nhất một năm.

Cách tính và số liệu gốc từ CFTC

Số liệu dưới đây lấy từ báo cáo Disaggregated, nhóm Managed Money, hợp đồng bạc COMEX (mỗi hợp đồng 5.000 troy oz). Vị thế ròng là vị thế mua trừ vị thế bán, chưa tính vị thế spreading.

Mỗi tuần, lượng giảm ròng được nhân với 5.000 oz và giá đóng cửa bạc ngày Thứ Ba của tuần đó (61,46; 61,33; 59,15; 57,97 và 54,39 USD/oz). Tổng 5 tuần là khoảng 3,0 tỷ USD.

Nếu quy đổi cả 49,9 triệu oz theo một mức giá duy nhất thì ra 2,7 tỷ USD (giá 54,39) đến 3,1 tỷ USD (giá 61,46).

Biểu đồ vị thế ròng Managed Money trên bạc theo tuần, đặt theo ngày công bố:

Giá bạc và so sánh với vàng

Trong 5 tuần giảm ròng, giá bạc đóng cửa Thứ Ba rơi từ 67,04 USD/oz (22/09) xuống 54,39 USD/oz (27/10), tương đương giảm 18,9%. Mức đáy 52 tuần là 48,59 USD/oz, chạm ngày 03/11.

Đến 13/11/2026 giá bạc là 49,85 USD/oz, chỉ cao hơn đáy đó 2,6%. So với đỉnh 121,65 USD/oz, bạc đã mất 59,0% giá trị.

Vàng giảm ít hơn: 3.890,69 USD/oz, thấp hơn 30,5% so với đỉnh 5.598,01 USD/oz. Tỷ lệ vàng/bạc vì thế là 78,0 lần.

Vị thế mua ròng trên bạc co lại gần như hết, còn vàng vẫn giữ vị thế lớn. Giá trị vàng được tính theo 100 oz mỗi hợp đồng và giá 13/11.

Dòng tiền ETF vàng cho thấy phản ứng chưa đồng pha

Dòng tiền ETF vàng (GLD, GLDM, SGLD) trong 6 tuần đến 12/11/2026 cộng lại là rút ròng khoảng 846 triệu USD. Biến động lớn nhất là tuần 19/10 với rút ròng 1.956 triệu USD, sau tuần 12/10 vào ròng 1.172 triệu USD.

Lượng vàng các quỹ nắm giữ gần như đi ngang: 1.501,9 tấn (cuối tuần 09/10) so với 1.497,7 tấn (cuối tuần 12/11).

Như vậy áp lực bán trên bạc tập trung ở thị trường hợp đồng tương lai, còn nhóm ETF vàng không có làn sóng bán tháo tương tự.

Ý nghĩa với nhà đầu tư Việt Nam theo dõi kim loại quý

Diễn biến vị thế trên COMEX là một thước đo tâm lý đối với giá kim loại quý thế giới. Thanh khoản bạc mỏng hơn vàng: vị thế mua ròng của quỹ trên bạc chỉ khoảng 1,0 tỷ USD, nên vài nghìn hợp đồng thay đổi có thể làm giá dao động mạnh.

Vài dữ kiện để theo dõi tiếp:

• Báo cáo COT hằng tuần trên trang COT của HODL.VN: kỳ 10/11 sẽ cho biết chuỗi giảm ròng có tiếp diễn hay không sau mức nhích lên 714 hợp đồng ở kỳ 03/11.
• Mức 48,59 USD/oz (đáy 52 tuần của bạc): giá hiện chỉ cao hơn 2,6%.
• Tỷ lệ vàng/bạc ở 78,0 lần: bạc đang yếu hơn vàng rõ rệt so với đầu năm.
• Dòng tiền ETF vàng: tuần gần nhất vào ròng 41,7 triệu USD, nhỏ so với các tuần trước.

Số liệu COT có độ trễ: mỗi báo cáo phản ánh vị thế chốt ngày Thứ Ba và công bố vào Thứ Sáu, nên vị thế thực tế có thể đã thay đổi.