Lý thuyết DOW | CHƯƠNG VII | Cắt lỗ biên độ nhỏ
CHƯƠNG VII.
Cắt Lỗ biên độ nhỏ.
Chúng tôi đã nói trong các bài viết trước về các phương pháp giao dịch. Kinh nghiệm chứng minh rằng mỗi nhà giao dịch nên áp dụng một trong hai phương pháp: Hoặc cắt lỗ biên độ nhỏ, hoặc nắm giữ một vị thế đầu tư dài hạn. Hôm nay chúng tôi đề xuất chỉ ra một số lợi ích của việc cắt lỗ biên độ nhỏ.
Người mua bất kỳ cổ phiếu nào đều có lý do cho hành động của mình.
- Họ nghe rằng cổ phiếu sẽ tăng giá;
- Họ tin rằng cổ phiếu đang bán dưới giá trị,
- Họ thấy rằng một thị trường tăng giá đang diễn ra và tin rằng cổ phiếu này sẽ tăng giá nhiều như bất kỳ cổ phiếu nào khác.
- ...
Những lý do này và tương tự dẫn đến hành động mua. Rõ ràng là trong tất cả các trường hợp trừ một, người mua không tự tin biết chắc chắn về cổ phiếu mình mua. Họ hành động theo gợi ý hoặc lời khuyên của người khác. Những lý do này tốt khi thị trường tốt, và trong một số điều kiện có thể rất khôn ngoan để theo dõi. Không có gì tốt hơn trong giao dịch hơn là biết rằng một nhà giao dịch lớn hoặc một tổ chức lớn có lý do tốt để tìm cách thúc đẩy giá của một cổ phiếu từ mức thấp hơn lên mức cao hơn.
Nhưng hầu như ai cũng học qua kinh nghiệm đau thương rằng "Những mưu toan hoàn hảo của chuột và người, thường không đi đúng kỳ vọng." (Xem Lưu ý người dịch 11ND11.) Các nhà giao dịch lớn thay đổi suy nghĩ về sự hợp lý của các chuyển động thị trường và hầu hết họ đã học rằng Kiểm soát và thực thi trong đầu cơ chứng khoán là hai việc khác nhau. Do đó, nhà giao dịch tiếp nhận quan điểm, ngay cả từ các nguồn tốt, chỉ có sự đảm bảo một phần về kết quả có lợi.
Lưu ý người dịch 11:
Nguyên văn: "best laid plans of mice and men gang aft agley." Có lẽ được trích từ bài thơ To A Mouse của nhà thơ người Scotland - Robert Burns:
"The best laid plans of mice and men
Go often askew
And leave us nothing but grief and pain,
For promised joy!
To A Mouse - Robert BurnsTạm dịch:
Những mưu toan hoàn hảo của chuột và người
Thường không đi đúng kế hoạch
Chỉ để lại nỗi buồn và niềm đau
Cho niềm hân hoan được hứa hẹn
Sự bảo vệ thực sự của họ trong trường hợp như vậy nằm ở lệnh dừng lỗ. Nếu giá tăng, tốt, nhưng nếu nó giảm, lệnh dừng lỗ của họ sẽ cắt lỗ biên độ nhỏ, trong khi những người không dừng lỗ, mà lắng nghe những lời trấn an rằng thị trường vẫn ổn, thường thấy các khoản lỗ lớn hơn về sau.
Quy tắc chung là dừng lỗ trong phạm vi hai hoặc ba điểm so với giá mua. Tất cả các giao dịch mua theo quan điểm, xu hướng và tin đồn nên được coi là dự đoán và bảo vệ bằng lệnh dừng lỗ. Các nhà giao dịch, khi nhìn lại tài khoản của mình, hiếm khi tiếc nuối các khoản lỗ 200 đô la, mà họ thấy rải rác trong sổ sách của mình do các lệnh dừng lỗ, nhưng họ tiếc nuối sâu sắc các khoản lỗ 1.500 đô la hoặc 2.500 đô la phản ánh sự tự tin quá mức vào một vị thế giao dịch không hợp lý.
Khó khăn với các lệnh dừng lỗ là chúng thường được thực hiện khi sự kiện cho thấy lẽ ra không cần phải cắt lỗ. Không có cách nào khắc phục điều này, nhưng việc đặt lệnh dừng có thể được điều chỉnh một cách khôn ngoan theo hoàn cảnh cụ thể. Giả sử, chẳng hạn, rằng biến động xu hướng trong 5 năm cho thấy một thị trường tăng giá đang diễn ra; rằng trong đợt tăng này đã có một phản ứng năm điểm trong một cổ phiếu như Union Pacific và một giao dịch mua đã được thực hiện ở mức giá thấp hơn năm điểm so với mức cao nhất trước đó.
Nếu giá giảm thêm hai điểm nữa trong trường hợp như vậy, có lẽ sẽ khôn ngoan để thực hiện lệnh dừng lỗ vì sự giảm này sẽ gợi ý một đợt giảm lớn hơn so với dự đoán. Nó có thể là một động thái như đã xảy ra vào tháng 12 năm 1899, khi các lệnh dừng tỏ ra rất có lợi trong các tài khoản tăng giá. Nếu giá sau đó phục hồi hai điểm, và cổ phiếu được mua lại ở mức giá ban đầu, có lẽ sẽ khôn ngoan để đặt lệnh dừng lần sau ở khoảng cách ba điểm, với niềm tin rằng cổ phiếu sẽ không giảm đến mức thấp như trước và do đó lệnh dừng sẽ không được kích hoạt.
Nếu lý luận này đúng, và giá tăng, lệnh dừng lỗ có thể được giữ cách ba điểm dưới giá thị trường cho đến khi cổ phiếu đã tăng vài điểm và cho thấy dấu hiệu của cái gọi là "đỉnh điểm." Sau đó có thể đặt lệnh dừng ở khoảng cách hai điểm và chờ đợi sự phát triển. (Xem Lưu ý người dịch 12ND12.)
Lưu ý người dịch 12:
Giả sử một cổ phiếu A tăng và tạo đỉnh ở ngưỡng 100.000đ. Xu hướng trong năm năm trước đó là xu hướng tăng. Khi chạm mức giá 100.000đ và giá cổ phiếu có đợt sụt giảm 5.000đ về ngưỡng 95.000đ, nhà đầu tư quyết định mua. Thì vùng cắt lỗ 2 điểm sẽ là 93.000đ.
Sau khi cắt lỗ, giá phục hồi về 95.000đ và nhà đầu tư quyết định tham gia thị trường một lần nữa ở đúng giá 95.000đ, thì lần này nhà đầu tư nên đặt lệnh dừng lỗ thấp hơn 3 điểm so với giá mua (tức thấp hơn giá cắt lỗ lần đầu). Và như vậy, giá cắt lỗ là 95.000đ - 3.000đ = 92.000đ/cp.
Nếu cổ phiếu tăng giá, khoảng cách dừng lỗ này sẽ được duy trì liên tục so với thị giá cổ phiếu. Đồng nghĩa với việc nhà đầu tư sẽ thực hiện lệnh Trailing Stop - Lệnh dừng lỗ kéo theo. Bạn có thể quan sát bảng dưới đây để thấy sự thay đổi về giá dừng lỗ theo nguyên tắc mà ông Dow đưa ra:
| Thị giá | Giá dừng lỗ | Khoảng cách |
|---|---|---|
| 95.000đ | 92.000đ | 3.000đ |
| 96.000đ | 93.000đ | 3.000đ |
| 97.000đ | 94.000đ | 3.000đ |
| 98.000đ | 95.000đ | 3.000đ |
| 99.000đ | 96.000đ | 3.000đ |
| 100.000đ | 98.000đ | 2.000đ |
Khi giá chạm mức 100.000đ, tức là chạm đỉnh cũ, khoảng dừng lỗ sẽ được thu hẹp còn 2.000đ. Điều này đảm bảo khi giá quay trở lại giá 98.000, bạn buộc phải cắt lỗ, và so với giá mua bạn có một khoản lợi nhuận 3.000đ. So với mức cắt lỗ lần đầu tiên là 2.000đ thì bạn sẽ có lời 1.000đ
Lệnh Trailing Stop là lệnh dừng lỗ kéo theo, giá cắt lỗ luôn giữ một khoảng cách so với thị giá theo hướng của giao dịch. Ví dụ: Hướng giao dịch là Mua cổ phiếu A, Giá 95.000đ khoảng cách Trailing Stop là 3.000đ thì giá cắt lỗ ban đầu là 92.000đ. Nếu giá giảm, giá dừng lỗ sẽ không bị đẩy sâu xuống. Nếu giá tăng, giá dừng lỗ sẽ tăng một khoảng 3.000đ.
Lệnh dừng lỗ là cực kỳ quan trọng khi một giao dịch mua mới được thực hiện và khi sự khôn ngoan của nó còn đang nghi ngờ. Nó cũng quan trọng trong việc có được lợi nhuận nhất quán; đó là, khi cổ phiếu được mua trên một thị trường tăng giá mỗi điểm tăng, vì trong trường hợp như vậy lệnh dừng được dựa vào để ngăn chặn việc giao dịch có lợi nhuận chuyển sang thua lỗ. Nó quan trọng với một cổ phiếu có biến động bình thường nhằm mục đích giữ được lợi nhuận tối đa nếu có phản ứng trái chiều diễn ra, trong khi vẫn để ngỏ cơ hội cho sự tăng giá thêm. Nó ít quan trọng nhất khi một cổ phiếu đã được mua tốt và đang tăng chậm. Biên độ lệnh dừng lỗ nên lớn hơn so với thị giá cổ phiếu vào thời điểm này hơn bất kỳ lúc nào khác để tránh kích hoạt lệnh dừng lỗ khi những đợt điều chỉnh nhỏ diễn ra trong giai đoạn tăng giá.
Bằng cách sử dụng lệnh dừng lỗ, một nhà giao dịch có thể giao dịch tự do trong các cổ phiếu thanh khoản tốt có giá trị không chắc chắn, mà họ không dám chạm vào như một khoản đầu tư. Bằng cách này, họ có thể giao dịch với số lượng lớn hơn nhiều so với những gì họ có thể bảo vệ. Lệnh dừng lỗ là bạn của nhà đầu cơ tích cực, người muốn kiếm lợi nhanh chóng và sẵn sàng chịu các khoản lỗ nhỏ với hy vọng có được một đợt tăng giá tốt sau bốn hoặc năm lần thử. Nó là bạn của nhà giao dịch nhỏ, nhà giao dịch ngoài thành phố và nhà giao dịch cẩn trọng. Tuy nhiên, nó chỉ nên được áp dụng cho các cổ phiếu biến động mạnh trong một thị trường lớn. Lệnh dừng lỗ không nên được đưa ra trong các cổ phiếu có thanh khoản kém, vì người bán có thể bị thiệt hại nghiêm trọng trong việc thực hiện chúng.
Một lệnh dừng lỗ bán 100 cổ phiếu Union Pacific ở mức giá 75 có nghĩa là cổ phiếu phải được bán với giá tốt nhất có thể ngay khi có một giao dịch ở mức giá 75. Nếu giá tốt nhất là 74 hoặc 78, nhà môi giới vẫn phải bán. Do đó, việc không đưa ra các lệnh như vậy trong các cổ phiếu có thể có sự chênh lệch lớn trong báo giá là rất quan trọng.