Lý thuyết DOW | Chương III | Ba lý luận cốt lõi

• Thứ nhất là bề ngoài của thị trường thường có thể gây hiểu lầm.
• Thứ hai là trong giao dịch, nên cắt lỗ với biên độ nhỏ và để lợi nhuận tiếp tục gia tăng.
• Thứ ba là việc chiết khấu đúng đắn cho dòng tiền tương lai là một con đường chắc chắn và dễ dàng để đạt được sự giàu có. Vấn đề là làm thế nào để những quy tắc nghe rất chắc chắn này, có thể được áp dụng một cách thực tế.

Chúng ta hãy xem xét hành động đầu tiên của thị trường chung với tham chiếu đến thời điểm để mua. Thị trường luôn được xem là có ba dạng dao động, tất cả diễn ra cùng một lúc. Thứ nhất là dao động ngắn hạn từ ngày này sang ngày khác. Thứ hai là dao động trung hạn, kéo dài từ hai tuần đến một tháng hoặc hơn. Thứ ba là dao động dài hạn kéo dài ít nhất bốn năm trong khoảng thời gian của nó. (Xem Lưu ý 3, tr. 21.)

Dao động ngắn hạn từ ngày này sang ngày khác nên được mọi người bỏ qua, trừ những nhà giao dịch không phải trả phí môi giới. Dao động trung hạn là xu hướng để xem xét thông thường. Nhà giao dịch bên ngoài không nên cố gắng giao dịch nhiều hơn hai hoặc ba cổ phiếu cùng một lúc. Anh ta nên giữ một biểu đồ về các chuyển động giá của những cổ phiếu này để biết dao động của chúng trong nhiều tháng hoặc nhiều năm, và do đó có thể dễ dàng nhận ra vị trí giá của các cổ phiếu cụ thể của mình trong dao động chung.

Anh ta nên giữ cùng với chuyển động giá một bản ghi về khối lượng giao dịch và các ghi chú về bất kỳ sự kiện đặc biệt nào liên quan đến tài sản đó, chẳng hạn như tăng hoặc giảm thu nhập, tăng chi phí cố định, tăng nợ, và trên hết là thu nhập thực tế có sẵn cho cổ tức như được thể hiện hàng tháng. Anh ta nên quan sát chuyển động của thị trường chung như được chỉ ra bởi mức trung bình được công bố hàng ngày, vì điều này cho thấy thị trường rõ ràng hơn so với bất kỳ cổ phiếu nào. (Xem Lưu ý 6⁶.)

Mục đích chính của nghiên cứu này là để cho phép nhà giao dịch xác định, trước hết, giá trị của cổ phiếu anh ta đang nắm giữ; liệu nó đang tăng hay giảm và, thứ hai, khi nào là thời điểm mua thích hợp. Giả sử dao động ba mươi ngày là khoảng năm điểm, điều cực kỳ quan trọng là không mua khi giá đã tăng được ba điểm, vì một giao dịch như vậy giới hạn lợi nhuận có thể xảy ra khoảng hai điểm.

Lưu ý 6: - Mức trung bình hàng ngày của thị trường hiện được công bố bởi nhiều tờ báo. Trong số các tờ báo tốt nhất có New York Times và Wall Street Journal.

Do đó, nói chung, nên tìm kiếm một điểm thấp khi cổ phiếu giảm giá. Giả sử, chẳng hạn, rằng Union Pacific là cổ phiếu đang được xem xét; rằng nó rõ ràng đang bán dưới giá trị của nó, và rằng một thị trường tăng giá cho khoảng thời gian bốn năm đang diễn ra. Giả sử thêm rằng trong một giai đoạn phản ứng, Union Pacific đã giảm bốn điểm từ mức cao trước đó. Giả sử thu nhập và triển vọng là thuận lợi và triển vọng cho thị trường chung là bình thường. (Xem Lưu ý 7⁷.)

Đây sẽ là thời điểm để bắt đầu mua Union Pacific. Nhà giao dịch thận trọng, tuy nhiên, sẽ chỉ mua một phần trong kế hoạch của anh ta. Anh ta có thể mua một nửa số cổ phiếu anh ta muốn và sau đó đưa ra lệnh mua phần còn lại khi giá giảm. Sự giảm giá có thể đi xa hơn nhiều so với anh ta dự đoán. Có thể cần phải chờ đợi lâu để có lợi nhuận. Có thể thậm chí sẽ có các sự kiện phát triển khiến anh ta phải bán cổ phiếu đã mua với hy vọng mua lại với giá thấp hơn nhiều.

Lưu ý 7: Được viết, tất nhiên, trước những biến động kích động của Union Pacific, dưới thời Harriman.

Tuy nhiên, đây đều là ngoại lệ. Trong phần lớn các trường hợp, phương pháp chọn thời điểm mua này, dựa trên sự nhận thức rõ ràng về giá trị của cổ phiếu được chọn và quan sát kỹ lưỡng các dao động của thị trường đang diễn ra, sẽ cho phép một nhà giao dịch đảm bảo cổ phiếu vào thời điểm và ở mức giá sẽ mang lại lợi nhuận hợp lý trên khoản đầu tư.